Уровень чистых расходов на инвестиции определяют два основных фактора: ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции, и ставка процента.

Побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является прибыль. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными.

Коэффициент экономической эффективности инвестиций определяется как отношение эффекта от вложений к капитальным вложениям, вызвавшим этот эффект. [13]

При этом эффектом считают прирост валовой продукции, увеличение дохода, чистой прибыли, снижение себестоимости и др., в данном случае будем рассматривать прирост чистой прибыли.

Коэффициент экономической эффективности инвестиций и рассчитывается по формуле:

Эи = Э / И,

где Эи - коэффициент экономической эффективности инвестиций;

Э - эффект от вложений, руб.;

И - инвестиции, вызвавшие этот эффект, руб.

Для лучшего понимания можно привести пример. Допустим, владелец пекарни рассматривает предложение покупки новой печи стоимостью 500 тыс. руб. Приобретение печи, может быть, позволит увеличить производство хлебобулочных изделий и прибыль пекарни. Предположим, прибыль (без учета расходов на ресурсы) составляет 600 тыс. руб. Так, после учета эксплуатационных расходов оставшаяся ожидаемый прибыль покроет стоимость печи и принесет доход в 100 тыс. руб. Сравнивая этот доход и стоимость печи, находим, что коэффициент экономической эффективности инвестиций будет равен 0,2. Т.е. ожидаемая норма чистой прибыли составит 20%.

Эи = (600тыс.-500тыс.)/500тыс. =0,2

Обратным показателем коэффициента экономической эффективности инвестиций является срок окупаемости инвестиций:

Ток = И / Э,

где Ток - срок окупаемости инвестиций;

И - инвестиции, вызвавшие этот эффект, руб.;

Э - эффект от вложений, руб.

Ток.=500тыс./(600тыс.-500тыс.)=5

Срок окупаемости купленного оборудования для пекарни составит 5 лет.

Следовательно, скорее всего пекарь решится на покупку. Еще один компонент расходов, связанных с инвестированием это ставка процента - цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала.

Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным. Но если ставка процента выше, инвестирование будет невыгодным.

Важно учитывать влияние инфляции, если она прогнозируется. Инфляция - это повышение общего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукта, услуги. Инфляция - один из негативных факторов, которые должны учитываться в расчетах эффективности инвестиций, особенно в условиях России, которая уже несколько лет живет с непрекращающейся инфляцией. [15]

Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента играет существенную роль в принятии инвестиционных решений, поскольку номинальная ставка процента выражается в текущих ценах, а реальная ставка процента - в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах. Другими словами, реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. В примере с печью был допущен неизменный уровень цен.

Iреальн.=Iномин.-У,

где I реальн.- реальная процентная ставка,

I номин. - номинальная процентная ставка,

У - уровень инфляции.

Теперь рассмотрим наш пример, и выясним, что происходит, если имеет место инфляция. Предположим, инвестиции на сумму 500 тыс. руб. должны принести реальную (скорректированную с учетом инфляции) норму ожидаемой прибыли 20%, а номинальная ставка процента равна 25%.

На первый взгляд может показаться, что инвестиции в данном случае не выгодны. Но допустим, что имевшая место инфляция составила 10% в год. Это значит, что инвестор будет платить долларами, покупательная способность которых уменьшилась на 10%. То есть номинальная ставка процента равна 25%, а реальная составит только 15%.

Iреальн.= 25%-10%=15%

Т.е. с учетом инфляции произойдет увеличение стоимости вложенной суммы на 15%.

Сравнивая показатели реальной ставки процента и нормы чистой прибыли, можно увидеть, что инвестиции являются выгодными и их следует осуществлять.

Публикации по экономике >>>

Маржинальный анализ и его роль в принятии управленческих решений
маржинальный доход переменный затрата Большую роль в обосновании управленческих решений играет маржинальный (предельный) анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей «издержки - объем производства (реализации) продукции - прибыль» и прогнозировании критической и оптимальной величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Д ...

Доходность фирмы
Основная цель любого предприятия состоит в максимизации возможностей увеличения доходов ее вложения. В период рыночной экономике это становится важной задачей. Т.е. важным фактором дальнейшего развития любого предприятия является поток поступающих денежных средств, превышающих платежи. В распоряжении фирмы остается часть от выручки, при вычете материальных, денежных и трудовых затрат, затрат на производство и р ...